巴菲特认为，股票市场从短期来看，更像是一个被投资者操纵的投票机器，而投资者的投资行为往往是非理性的，因此很难进行预测。相比之下，股票市场从长期来看则显示出更多的公平性，如果投资者购买的企业具有潜力，持有的时间越长越能体现在股票价格上。比如巴菲特购买的可口可乐股票，几十年里每天都在波动，今天可能是20美元，明天可能是15美元，如果是做短期投机的，稍有不慎就会因判断失误而赔钱，但如果是长期持有那一定会赚钱，因为从1987年到2021年，可口可乐的股价从3.21美元上涨到了55.3美元（2021年6月2日）。
华尔街有个不成文的规矩：只要投资都应该进行短线操作，极少有长期操作的行为。然而这是格雷厄姆比较唾弃的行为，巴菲特同样也不赞成这种套路。他喜欢长期持有一只股票，这样有两个好处：一来可以节约成本，二来能够获得价值最大化。正是凭借最小成本获得最大回报的投资原则，让巴菲特在股市所向披靡。当然，今天的华尔街仍然遍布一大批投机者，他们并非不懂得投机和投资的区别，他们只是受制于人性的短视、贪婪以及浮躁，迫切地希望变现，这也就决定他们最多成为股票分析师，却无法成为“股神”。